1. Número 1 · Enero 2015

  2. Número 2 · Enero 2015

  3. Número 3 · Enero 2015

  4. Número 4 · Febrero 2015

  5. Número 5 · Febrero 2015

  6. Número 6 · Febrero 2015

  7. Número 7 · Febrero 2015

  8. Número 8 · Marzo 2015

  9. Número 9 · Marzo 2015

  10. Número 10 · Marzo 2015

  11. Número 11 · Marzo 2015

  12. Número 12 · Abril 2015

  13. Número 13 · Abril 2015

  14. Número 14 · Abril 2015

  15. Número 15 · Abril 2015

  16. Número 16 · Mayo 2015

  17. Número 17 · Mayo 2015

  18. Número 18 · Mayo 2015

  19. Número 19 · Mayo 2015

  20. Número 20 · Junio 2015

  21. Número 21 · Junio 2015

  22. Número 22 · Junio 2015

  23. Número 23 · Junio 2015

  24. Número 24 · Julio 2015

  25. Número 25 · Julio 2015

  26. Número 26 · Julio 2015

  27. Número 27 · Julio 2015

  28. Número 28 · Septiembre 2015

  29. Número 29 · Septiembre 2015

  30. Número 30 · Septiembre 2015

  31. Número 31 · Septiembre 2015

  32. Número 32 · Septiembre 2015

  33. Número 33 · Octubre 2015

  34. Número 34 · Octubre 2015

  35. Número 35 · Octubre 2015

  36. Número 36 · Octubre 2015

  37. Número 37 · Noviembre 2015

  38. Número 38 · Noviembre 2015

  39. Número 39 · Noviembre 2015

  40. Número 40 · Noviembre 2015

  41. Número 41 · Diciembre 2015

  42. Número 42 · Diciembre 2015

  43. Número 43 · Diciembre 2015

  44. Número 44 · Diciembre 2015

  45. Número 45 · Diciembre 2015

  46. Número 46 · Enero 2016

  47. Número 47 · Enero 2016

  48. Número 48 · Enero 2016

  49. Número 49 · Enero 2016

  50. Número 50 · Febrero 2016

  51. Número 51 · Febrero 2016

  52. Número 52 · Febrero 2016

  53. Número 53 · Febrero 2016

  54. Número 54 · Marzo 2016

  55. Número 55 · Marzo 2016

  56. Número 56 · Marzo 2016

  57. Número 57 · Marzo 2016

  58. Número 58 · Marzo 2016

  59. Número 59 · Abril 2016

  60. Número 60 · Abril 2016

  61. Número 61 · Abril 2016

  62. Número 62 · Abril 2016

  63. Número 63 · Mayo 2016

  64. Número 64 · Mayo 2016

  65. Número 65 · Mayo 2016

  66. Número 66 · Mayo 2016

  67. Número 67 · Junio 2016

  68. Número 68 · Junio 2016

  69. Número 69 · Junio 2016

  70. Número 70 · Junio 2016

  71. Número 71 · Junio 2016

  72. Número 72 · Julio 2016

  73. Número 73 · Julio 2016

  74. Número 74 · Julio 2016

  75. Número 75 · Julio 2016

  76. Número 76 · Agosto 2016

  77. Número 77 · Agosto 2016

  78. Número 78 · Agosto 2016

  79. Número 79 · Agosto 2016

  80. Número 80 · Agosto 2016

  81. Número 81 · Septiembre 2016

  82. Número 82 · Septiembre 2016

  83. Número 83 · Septiembre 2016

  84. Número 84 · Septiembre 2016

  85. Número 85 · Octubre 2016

  86. Número 86 · Octubre 2016

  87. Número 87 · Octubre 2016

  88. Número 88 · Octubre 2016

  89. Número 89 · Noviembre 2016

  90. Número 90 · Noviembre 2016

  91. Número 91 · Noviembre 2016

  92. Número 92 · Noviembre 2016

  93. Número 93 · Noviembre 2016

  94. Número 94 · Diciembre 2016

  95. Número 95 · Diciembre 2016

  96. Número 96 · Diciembre 2016

  97. Número 97 · Diciembre 2016

  98. Número 98 · Enero 2017

  99. Número 99 · Enero 2017

  100. Número 100 · Enero 2017

  101. Número 101 · Enero 2017

  102. Número 102 · Febrero 2017

  103. Número 103 · Febrero 2017

  104. Número 104 · Febrero 2017

  105. Número 105 · Febrero 2017

  106. Número 106 · Marzo 2017

  107. Número 107 · Marzo 2017

  108. Número 108 · Marzo 2017

  109. Número 109 · Marzo 2017

  110. Número 110 · Marzo 2017

  111. Número 111 · Abril 2017

  112. Número 112 · Abril 2017

  113. Número 113 · Abril 2017

  114. Número 114 · Abril 2017

  115. Número 115 · Mayo 2017

  116. Número 116 · Mayo 2017

  117. Número 117 · Mayo 2017

  118. Número 118 · Mayo 2017

  119. Número 119 · Mayo 2017

  120. Número 120 · Junio 2017

  121. Número 121 · Junio 2017

  122. Número 122 · Junio 2017

  123. Número 123 · Junio 2017

  124. Número 124 · Julio 2017

  125. Número 125 · Julio 2017

  126. Número 126 · Julio 2017

  127. Número 127 · Julio 2017

  128. Número 128 · Agosto 2017

  129. Número 129 · Agosto 2017

  130. Número 130 · Agosto 2017

  131. Número 131 · Agosto 2017

  132. Número 132 · Agosto 2017

  133. Número 133 · Septiembre 2017

  134. Número 134 · Septiembre 2017

  135. Número 135 · Septiembre 2017

  136. Número 136 · Septiembre 2017

  137. Número 137 · Octubre 2017

  138. Número 138 · Octubre 2017

  139. Número 139 · Octubre 2017

  140. Número 140 · Octubre 2017

  141. Número 141 · Noviembre 2017

  142. Número 142 · Noviembre 2017

  143. Número 143 · Noviembre 2017

  144. Número 144 · Noviembre 2017

  145. Número 145 · Noviembre 2017

  146. Número 146 · Diciembre 2017

  147. Número 147 · Diciembre 2017

  148. Número 148 · Diciembre 2017

  149. Número 149 · Diciembre 2017

  150. Número 150 · Enero 2018

  151. Número 151 · Enero 2018

  152. Número 152 · Enero 2018

  153. Número 153 · Enero 2018

  154. Número 154 · Enero 2018

  155. Número 155 · Febrero 2018

  156. Número 156 · Febrero 2018

  157. Número 157 · Febrero 2018

  158. Número 158 · Febrero 2018

  159. Número 159 · Marzo 2018

  160. Número 160 · Marzo 2018

  161. Número 161 · Marzo 2018

  162. Número 162 · Marzo 2018

  163. Número 163 · Abril 2018

  164. Número 164 · Abril 2018

  165. Número 165 · Abril 2018

  166. Número 166 · Abril 2018

  167. Número 167 · Mayo 2018

  168. Número 168 · Mayo 2018

  169. Número 169 · Mayo 2018

  170. Número 170 · Mayo 2018

  171. Número 171 · Mayo 2018

  172. Número 172 · Junio 2018

  173. Número 173 · Junio 2018

  174. Número 174 · Junio 2018

  175. Número 175 · Junio 2018

  176. Número 176 · Julio 2018

  177. Número 177 · Julio 2018

  178. Número 178 · Julio 2018

  179. Número 179 · Julio 2018

  180. Número 180 · Agosto 2018

  181. Número 181 · Agosto 2018

  182. Número 182 · Agosto 2018

  183. Número 183 · Agosto 2018

  184. Número 184 · Agosto 2018

  185. Número 185 · Septiembre 2018

  186. Número 186 · Septiembre 2018

  187. Número 187 · Septiembre 2018

  188. Número 188 · Septiembre 2018

  189. Número 189 · Octubre 2018

  190. Número 190 · Octubre 2018

  191. Número 191 · Octubre 2018

  192. Número 192 · Octubre 2018

  193. Número 193 · Octubre 2018

  194. Número 194 · Noviembre 2018

  195. Número 195 · Noviembre 2018

  196. Número 196 · Noviembre 2018

  197. Número 197 · Noviembre 2018

  198. Número 198 · Diciembre 2018

  199. Número 199 · Diciembre 2018

  200. Número 200 · Diciembre 2018

  201. Número 201 · Diciembre 2018

  202. Número 202 · Enero 2019

  203. Número 203 · Enero 2019

  204. Número 204 · Enero 2019

  205. Número 205 · Enero 2019

  206. Número 206 · Enero 2019

  207. Número 207 · Febrero 2019

  208. Número 208 · Febrero 2019

  209. Número 209 · Febrero 2019

  210. Número 210 · Febrero 2019

  211. Número 211 · Marzo 2019

  212. Número 212 · Marzo 2019

  213. Número 213 · Marzo 2019

  214. Número 214 · Marzo 2019

  215. Número 215 · Abril 2019

  216. Número 216 · Abril 2019

  217. Número 217 · Abril 2019

  218. Número 218 · Abril 2019

  219. Número 219 · Mayo 2019

  220. Número 220 · Mayo 2019

  221. Número 221 · Mayo 2019

  222. Número 222 · Mayo 2019

  223. Número 223 · Mayo 2019

  224. Número 224 · Junio 2019

  225. Número 225 · Junio 2019

  226. Número 226 · Junio 2019

  227. Número 227 · Junio 2019

  228. Número 228 · Julio 2019

  229. Número 229 · Julio 2019

  230. Número 230 · Julio 2019

  231. Número 231 · Julio 2019

  232. Número 232 · Julio 2019

  233. Número 233 · Agosto 2019

  234. Número 234 · Agosto 2019

  235. Número 235 · Agosto 2019

  236. Número 236 · Agosto 2019

  237. Número 237 · Septiembre 2019

  238. Número 238 · Septiembre 2019

  239. Número 239 · Septiembre 2019

  240. Número 240 · Septiembre 2019

  241. Número 241 · Octubre 2019

  242. Número 242 · Octubre 2019

  243. Número 243 · Octubre 2019

  244. Número 244 · Octubre 2019

  245. Número 245 · Octubre 2019

  246. Número 246 · Noviembre 2019

  247. Número 247 · Noviembre 2019

  248. Número 248 · Noviembre 2019

  249. Número 249 · Noviembre 2019

  250. Número 250 · Diciembre 2019

  251. Número 251 · Diciembre 2019

  252. Número 252 · Diciembre 2019

  253. Número 253 · Diciembre 2019

  254. Número 254 · Enero 2020

  255. Número 255 · Enero 2020

  256. Número 256 · Enero 2020

  257. Número 257 · Febrero 2020

  258. Número 258 · Marzo 2020

  259. Número 259 · Abril 2020

  260. Número 260 · Mayo 2020

  261. Número 261 · Junio 2020

  262. Número 262 · Julio 2020

  263. Número 263 · Agosto 2020

  264. Número 264 · Septiembre 2020

  265. Número 265 · Octubre 2020

  266. Número 266 · Noviembre 2020

  267. Número 267 · Diciembre 2020

  268. Número 268 · Enero 2021

  269. Número 269 · Febrero 2021

  270. Número 270 · Marzo 2021

  271. Número 271 · Abril 2021

  272. Número 272 · Mayo 2021

  273. Número 273 · Junio 2021

  274. Número 274 · Julio 2021

  275. Número 275 · Agosto 2021

  276. Número 276 · Septiembre 2021

  277. Número 277 · Octubre 2021

  278. Número 278 · Noviembre 2021

  279. Número 279 · Diciembre 2021

  280. Número 280 · Enero 2022

  281. Número 281 · Febrero 2022

  282. Número 282 · Marzo 2022

  283. Número 283 · Abril 2022

  284. Número 284 · Mayo 2022

  285. Número 285 · Junio 2022

  286. Número 286 · Julio 2022

  287. Número 287 · Agosto 2022

  288. Número 288 · Septiembre 2022

  289. Número 289 · Octubre 2022

  290. Número 290 · Noviembre 2022

  291. Número 291 · Diciembre 2022

  292. Número 292 · Enero 2023

  293. Número 293 · Febrero 2023

  294. Número 294 · Marzo 2023

  295. Número 295 · Abril 2023

  296. Número 296 · Mayo 2023

  297. Número 297 · Junio 2023

  298. Número 298 · Julio 2023

  299. Número 299 · Agosto 2023

  300. Número 300 · Septiembre 2023

  301. Número 301 · Octubre 2023

  302. Número 302 · Noviembre 2023

  303. Número 303 · Diciembre 2023

  304. Número 304 · Enero 2024

  305. Número 305 · Febrero 2024

  306. Número 306 · Marzo 2024

CTXT necesita 15.000 socias/os para seguir creciendo. Suscríbete a CTXT

Las inyecciones de liquidez de Draghi enfurecen a Schäuble

El ministro de Finanzas acusa al banquero de fomentar el ascenso del partido de extrema derecha. Weidman y el SPD censuran la injerencia en la independencia del BCE

Laura Alzola Kirschgens 19/04/2016

<p>Wolfgang Schäuble.</p>

Wolfgang Schäuble.

Luis Grañena

En CTXT podemos mantener nuestra radical independencia gracias a que las suscripciones suponen el 70% de los ingresos. No aceptamos “noticias” patrocinadas y apenas tenemos publicidad. Si puedes apoyarnos desde 3 euros mensuales, suscribete aquí

La cúpula del partido de Angela Merkel, la CDU, se reunió el domingo 10 de abril en Berlín. La agenda oficial decía que para analizar el resultado de las elecciones regionales celebradas el pasado 13 de marzo. Un eufemismo para nombrar el asunto que lleva semanas sobre la mesa de todas las formaciones alemanas: cómo lidiar con la AfD, Alternativa para Alemania, el partido de la extrema derecha cuyo ascenso hizo saltar las alarmas. De momento, entre los conservadores, ya parece haber una línea de actuación: señalar a chivos expiatorios. Concretamente, al jefe del BCE, Mario Draghi, y a su política monetaria expansionista, que lleva tiempo levantando ampollas en Alemania.

Entre bambalinas, se escuchaban las quejas desde hacía tiempo. Pero ahora, el ministro de Finanzas, Wolfgang Schäuble, ha tenido que negar que esté estudiando emprender acciones legales contra la política monetaria expansiva de Draghi, tal y como afirmaba el semanal Der Spiegel. El 8 de abril, en una entrega de premios, Schäuble había dicho incluso que la culpa del ascenso de la AfD en Alemania corresponde al cincuenta por ciento a la política del jefe el BCE. Así lo apuntó al menos el reportero de la agencia de noticias Dow Jones.

El banquero italiano Mario Draghi ha sido puesto en la diana en Alemania por quienes dirigen la mirada hacia las elecciones generales de 2017 y no están seguros de cómo ganarle el pulso a un partido recién nacido, sin nada que perder, que bebe del miedo de los ciudadanos.

Junto al rechazo explícito hacia los refugiados, las críticas a los bajos tipos de interés del BCE han sido utilizadas por la extrema derecha alemana para azuzar y aprovechar el malestar de quienes argumentan que esa política monetaria fomenta la expropiación del ahorrador. Argumentan que las tasas de interés cerca de cero representan una transferencia de riqueza desde la clase media hacia los adinerados y desde los trabajadores alemanes hacia las economías del sur de Europa. Una idea sensible en Alemania, donde muchos ciudadanos equiparan la inversión en acciones con la especulación y consideran el ahorro un bien moral.

El pasado 10 de marzo, Draghi anunciaba nuevas medidas que confirman su intención de llevar hasta el final su estrategia para reactivar el mercado europeo. Volvió a bajar la tasa de interés preferencial, aquella que determina a qué precio pueden pedir los bancos europeos dinero prestado al BCE. Del 0,05% al 0,00%. Solo un pequeño paso, significativo, sin embargo, en lo simbólico. Las entidades financieras reciben ahora los créditos a interés cero, y en las cantidades que quieran.

No solo eso: desde junio, los créditos a largo plazo también podrán ser pedidos a cambio de nada. El BCE comenzará a repartirlos a cuatro años. Y cuanto más dinero distribuya el banco receptor a empresas y consumidores, más podrá tomar prestado del BCE: si alcanza un determinado umbral en la distribución, lo recibirá del BCE a interés cero.

Además, el banco central ampliará notablemente su programa de compra de deuda. Si hasta ahora adquiría 60.000 millones al mes, sobre todo de bonos del estado, desde abril ha aumentado esta cifra a 80.000 millones. Así, para marzo de 2017 habrá comprado un volumen de 1,7 billones de deuda. Otra novedad es que el BCE comprará deuda directamente a empresas privadas, lo que supone una intervención masiva del regulador en la actividad económica.

Con estas medidas, Draghi y sus compañeros del BCE quieren incentivar a los bancos a dar más crédito, con la esperanza de ver la economía europea crecer a mayor ritmo y aumentar la inflación. La meta es evitar la deflación, en la que los precios y los sueldos bajan, paralizando el mercado. El objetivo óptimo está fijado en una inflación de algo menos que el 2%. Pero, en febrero, ésta aún se encontraba en el 0,2%, más baja que un año antes. Una señal de alerta y razón suficiente para actuar con mayor determinación, dice el BCE.

Sin embargo, el propio pronóstico del banco central para este año, con un anémico crecimiento de la economía europea del 1,4% (después del 1,6% de 2015), ha avivado el debate sobre si es suficiente esta política monetaria expansiva que bordea la llamada trampa de liquidez, por la que, aunque aumenta la masa monetaria, el dinero no llega a la economía real, es decir a empresarios y consumidores.

A escala académica, el debate se ha plasmado en la resurrección de la idea del helicóptero del dinero, una teoría planteada en 1969 por el nobel Milton Friedman que consiste en unir la política monetaria y fiscal: los Gobiernos, necesitados de liquidez, emiten deuda a corto plazo que compra directamente el banco central con dinero nuevo impreso por él mismo. Esos fondos obtenidos por el Gobierno se inyectan entonces directamente en la economía real a través del aumento del gasto público o de la reducción de impuestos, según cual sea la situación del país.

Unas declaraciones de Mario Draghi afirmando que no se está considerando esta medida pero calificando “el concepto” de “muy interesante”, han colmado el vaso, o así lo han querido hacer ver en la CDU y su socio de la CSU. Lo cierto es que la subida de tono de las críticas de los democristianos en este debate durante estas últimas semanas no parece casual: desde las elecciones regionales del pasado 13 de marzo hay un sector de los conservadores que presionan a la cúpula del partido para que se posicione con claridad y recupere los votos que se les están escapando por la derecha.

Ha salido al paso de las declaraciones de Schäuble el presidente del Bundesbank (banco federal alemán) y también miembro del consejo del BCE, Jenns Weidman. En una entrevista con el diario Financial Times, afirma que aunque “no es inusual que los políticos tengan opiniones sobre política monetaria, somos independientes”. Asimismo, Schäuble ha sido duramente criticado por el partido socialdemócrata alemán por ir demasiado lejos en sus afirmaciones. “El debate unilateral acerca el BCE por parte de Alemania daña la reputación de esta institución, que ha demostrado ser la única capaz de actuar en la crisis”, afirmó Carsten Schneider, vicepresidente del grupo parlamentario de la SPD.

Hundimiento del SPD

Mientras tanto, el socio de coalición de los conservadores, el partido socialdemócrata, SPD, no sale del abismo en las encuestas. Según los últimos datos de la encuesta mensual de la ARD, el ente público audiovisual alemán, los socialdemócratas se encuentra en el nivel más bajo medido hasta ahora en los sondeos. Si las elecciones generales de 2017 se adelantaran a este domingo, un 21% votaría por la SPD, dejándola solo 7 puntos por encima de la extrema derecha AfD, que crecería otros 3 puntos desde los comicios regionales. La Unión Cristianodemócrata de Merkel también caería dos puntos, hasta el 34% de los votos.

Las tácticas para lidiar con la AfD estarán sobre la mesa en la reunión de la cúpula de los conservadores. Los intentos de redirigir el tono del debate público a toda prisa se vislumbran desde hace semanas. Merkel y su socio de coalición, Sigmar Gabriel, mostraron la semana pasada una armonía inusitada a la hora de afirmar que, tras la llegada de un millón de refugiados y el “descenso del flujo”, llegaba el momento de normalizar el clima político y de “emprender otros proyectos”. Falta por ver si en las discusiones internas de los partidos se está trazando una estrategia real que pase por la autocrítica y la revitalización, a tiempo, de sus formaciones y les permita el distanciamiento de los electores. 

La cúpula del partido de Angela Merkel, la CDU, se reunió el domingo 10 de abril en Berlín. La agenda oficial decía que para analizar el resultado de las elecciones regionales celebradas el pasado 13 de marzo. Un eufemismo para nombrar el asunto que lleva semanas sobre la mesa de todas las formaciones alemanas:...

Este artículo es exclusivo para las personas suscritas a CTXT. Puedes suscribirte aquí

Autor >

Laura Alzola Kirschgens

Reportera e investigadora. Migración, educación, discurso y cambio social. Múnich, Hamburgo y ahora, Barcelona. Periodista. Máster en Inmigración por la Pompeu Fabra. Extranjera, como lo son todos en algún lugar

Suscríbete a CTXT

Orgullosas
de llegar tarde
a las últimas noticias

Gracias a tu suscripción podemos ejercer un periodismo público y en libertad.
¿Quieres suscribirte a CTXT por solo 6 euros al mes? Pulsa aquí

Artículos relacionados >

2 comentario(s)

¿Quieres decir algo? + Déjanos un comentario

  1. Sirius Iberia

    Stuart, ¿cuántos años tienen que pasar sin que incrementar la deuda dé más inflación para reconocer que estás equivocado? Es increíble la capacidad del ser humano de seguir creyendo en una idea por mucho que la realidad la desmienta. Los tipos nulos sólo impulsan la economía financiera y especulativa (el único negocio en el que el interés es el coste más importante) y causan sobrecapacidad, que se está viendo en China y el petróleo, que redunda en deflación, quiebras y otra recesión. Lo mejor que pueden hacer los bancos centrales para atenuar el ciclo económico es no existir.

    Hace 7 años 11 meses

  2. Stuart Medina

    Hay un excelente de Frances Coppola que desmonta los argumentos de Schäuble. http://www.coppolacomment.com/2016/04/germanys-negative-rates-trap.html

    Hace 7 años 11 meses

Deja un comentario


Los comentarios solo están habilitados para las personas suscritas a CTXT. Puedes suscribirte aquí